— Миллиардные расходы должны ускорить замедлившийся рост.
— Центробанк предупреждает, что денежный поток может навредить экономической стабильности.
Пока Кремль дискутирует о том, как потратить десятки миллиардов долларов из резервного фонда, чтобы дать толчок экономическому росту, внутри команды экономистов, сделавших российские облигации любимой покупкой инвесторов, возникают редкие для этой страны разногласия, которые приобретают публичный характер.
Эта напряженность указывает на то, что президент Владимир Путин все более настойчиво требует оживить вялую экономику, из-за которой упали его рейтинги и начались протесты по всей стране. Центробанк и критики плана расходов говорят, что дополнительными деньгами рост не ускорить, однако эти вливания могут подорвать доставшуюся дорогой ценой экономическую стабильность, благодаря которой Россию нахваливают инвесторы, рейтинговые агентства и Международный валютный фонд.
«Сейчас очень сильно политическое давление с призывами сделать что-то с ростом экономики, — сказал Кристофер Грэнвилл (Christopher Granville), работающий в лондонской компании „Ти-Эс Ломбард", где он занимается рынками Европы, Ближнего Востока и Африки, а также руководит глобальными политическими исследованиями. — Если возникнет впечатление, что правительство решило что-то потратить, Центробанк будет действовать еще более осторожно, чем сейчас».
Дебаты об ослаблении бюджетных удил в России особенно обострились после того, как страна два года назад начала вводить меры по защите экономики и рубля от взлетов и падений нефтяных цен. В соответствии с действующим механизмом, когда цены на нефть поднимаются выше 40 долларов за баррель, начинаются отчисления в Фонд национального благосостояния, средства из которого используются главным образом в трудные времена.
В августе МВФ заявил, что этот механизм «укрепляет бюджетную политику», и предупредил, что надо избегать изменений, дабы «упрочить ресурс доверия к нему». Центробанк утверждает, что траты из этого фонда сведут на нет все достигнутые успехи. Из-за этого Министерство финансов на прошлой неделе выступило с необычайно резким предостережением о том, что необходимо придерживаться утвержденного денежно-кредитного курса.
«Цель фонда благосостояния заключалась в том, чтобы обеспечить стабильность на фоне колебаний нефтяных цен, — сказал Олег Вьюгин, ранее работавший в Центробанке, а ныне являющийся председателем Московской биржи. — Если они начнут тратить неприкосновенный запас, рубль укрепится, а зависимость от нефти резко возрастет».
Однако соблазн запустить руку в эту кубышку усиливается параллельно увеличению размеров фонда, которые сейчас превышают 122 миллиарда долларов. Россия рассчитывает, что в начале будущего года объем фонда достигнет того порогового значения, когда деньги можно будет начать тратить, и битва за эти средства уже набирает обороты.
По данным «Ренессанс Капитала», в 2020-2021 годах на кону окажется сумма в 47 миллиардов долларов. Это около 2,5 процента ВВП, или вдвое больше тех средств, которые федеральное правительство тратит на здравоохранение и образование.
Вначале правительство заявляло, что деньги пойдут на проекты, стимулирующие экспорт, но реализуемые за пределами России, чтобы ограничить обратный приток нефтяных доходов в экономику, а следовательно, воздействие на инфляцию и рубль. Но в последние месяцы руководство страны начало говорить о том, что оно рассматривает крупные проекты внутри страны, от добычи газа в Арктике и благоустройства городов до общественного транспорта.
Центробанк все настойчивее говорит о том, что использовать деньги дома рискованно, так как это спровоцирует инфляцию и негативно отразится на стабильности обменного курса. Это намек на то, что в рамках противодействия данным тенденциям ему придется замедлить понижение процентных ставок.
На прошлой неделе глава Центробанка Эльвира Набиуллина пошла еще дальше, заявив, что правительству надо более открыто говорить о своих планах и просто повысить отсечную планку, составляющую сегодня 40 долларов. Для правительства это недопустимо, поскольку оно сделало ставку на неизменность этого основополагающего параметра.
Заявление Набиуллиной вызвало необычное публичное осуждение со стороны Министерства финансов, которое назвало его «странным» и посоветовало Центробанку придерживаться утвержденной финансовой политики.
Осенью напряженность может еще больше усилиться, так как правительство будет решать, сколько потратить, и на что. Из-за этого инвесторы все больше тревожатся.
«История показывает, что инвестиционные проекты в России часто приводят к оттоку капитала и к росту инфляции», — сказала Элина Рыбакова, работающая заместителем главного экономиста в Институте международных финансов в Вашингтоне.
Наше общество совершенно несерьёзно относится к военным приготовлениям Европы против нас. Государство относится...
02-июл-2025
Новости дня / ДНР и ЛНР / Политика / Россия / ЖКХ / Чемпионат / Европа / Бизнес / Происшествия и криминал / Здоровье / Видео / США / Армения / Мероприятия / Общество / Военные действия / Мир / Украина / Транспорт / Технологии / Матчи / Власть / Спорт / Большой Кавказ
Ключевая причина кризиса в российско-азербайджанских отношениях — неверная оценка Ильхамом Алиевым и его окружением...
02-июл-2025
Новости дня / Россия / Азербайджан / Спорт / Политика / Видео / ЖКХ / Технологии / Интернет / Происшествия и криминал / Большой Кавказ / Крым / Транспорт
Запад прекратил поиски переговоров с Россией «c позиции силы». Украина лишилась исключительности, ей дан шанс выжить...
02-июл-2025
Новости дня / Украина / Россия / Здоровье / Технологии / США / Происшествия и криминал / Латинская Америка / Видео / ДНР и ЛНР / Политика / Европа / Большой Кавказ / Мир / Чемпионат
Новости дня / Здоровье / Происшествия и криминал / Россия / Чемпионат / Мир / Экономика / Политика / Аналитика / Спорт / Технологии / Власть / Видео / Мнения / Мобильные технологии / Бизнес / ДНР и ЛНР / Латинская Америка / Большой Кавказ / Европа / США / Мероприятия / Военные действия
Новости дня / ДНР и ЛНР / Политика / Россия / ЖКХ / Чемпионат / Европа / Бизнес / Происшествия и криминал / Здоровье / Видео / США / Армения / Мероприятия / Общество / Военные действия / Мир / Украина / Транспорт / Технологии / Матчи / Власть / Спорт / Большой Кавказ
Емельян
0
Наше общество совершенно несерьёзно относится к военным приготовлениям Европы против нас. Государство относится серьёзно – продолжает увеличивать численность армии и...
Новости дня / Россия / Азербайджан / Спорт / Политика / Видео / ЖКХ / Технологии / Интернет / Происшествия и криминал / Большой Кавказ / Крым / Транспорт
Мстислав
0
Ключевая причина кризиса в российско-азербайджанских отношениях — неверная оценка Ильхамом Алиевым и его окружением текущего международного положения Азербайджана и...
Новости дня / Украина / Россия / Здоровье / Технологии / США / Происшествия и криминал / Латинская Америка / Видео / ДНР и ЛНР / Политика / Европа / Большой Кавказ / Мир / Чемпионат
Надежда
0
Запад прекратил поиски переговоров с Россией «c позиции силы». Украина лишилась исключительности, ей дан шанс выжить или умереть, пишет обозреватель Pravda.Ru Любовь...
Новости дня / Политика / Происшествия и криминал / Здоровье / ДНР и ЛНР / Мнения / Судьи / Статистика / Большой Кавказ / Чемпионат / Общество / Команды / Технологии / Видео / Россия / Власть / Выборы / Красноярск / Военные действия
Edgarpo
0
Люди в масках провели массовый рейд по столице Дагестана. Поводом для приезда сотрудников Центрального аппарата ФСБ стал госсекретарь республики Магомед-Султан...
Комментарии (0)