Сан-Диего — В современной экономике есть маленький грязный секрет: Соединённым Штатам пошёл на пользу — и продолжает идти — глобальный спад. Американская экономика энергично движется вперёд, причём даже тогда, когда протестующие в Великобритании обливают молочными коктейлями идеологов Брексита, президенту Франции Эммануэлю Макрону противостоят марширующие нигилисты в жёлтых жилетах, а китайские технологические компании, подобные Хуавей, боятся, что им запретят доступ на зарубежные рынки.
В прошлом году экономика США выросла на 2,9%, в то время как еврозона — только на 1,8%, что лишь укрепило уверенность президента Дональда Трампа в его конфронтационном стиле руководства. Однако сравнительно сильные темпы роста экономики в США на фоне их вялости в остальных странах не соответствуют стандартным прогнозам из учебников экономики. Неужели что-то случилось с плотно интегрированной мировой экономикой, которую Международный валютный фонд и Всемирный банк защищают со времён Второй мировой войны (а в последнее время даже превозносят)?
Экономика США находится на временном, но очень мощном этапе, когда слабость экономики за рубежом повышает дух внутри страны. Однако эта экономическая эйфория никак не связана с опасными играми эпохи Трампа, зато сильно связана с процентными ставками.
Стоимость заимствований сейчас ниже, чем когда-либо со времён основания Федерального резерва США в 1913 году, а в случае с Великобританией — со времён основания Банка Англии в 1694 году. Доходность по десятилетним казначейским облигациями США равняется 2,123%, а в апреле сервис потокового видео Netflix выпустил мусорные облигации со ставкой всего лишь 5,4%.
Если бы экономист, заснувший как Рип Ван Винкль на несколько десятилетий, вдруг проснулся бы сегодня и увидел лишь эти цифры, он или она решили бы, что примерно 20% американцев стали безработными и стоят в очередях за бесплатным супом для бедноты. Однако в реальности уровень безработицы в США сейчас находится на самом низком уровне с тех пор, как Нил Армстронг совершил свой первый знаменитый шаг по поверхности Луны 50 лет назад.
Идея, что США выигрывают от спада в глобальной экономике, может прозвучать как сардоническая мысль какого-нибудь неисправимого марксиста в обшарпанном углу комнаты для преподавателей. Но это мнение не является идеологическим. Дело в том, что глобальные процентные ставки скребутся по дну именно потому, что рост ВВП за пределами США настолько вял.
Упорно низкие процентные ставки и слабые темпы инфляция приносят множество выгод американской экономике. Начать с того, американским потребителям, чьи реальные (с учётом инфляции) зарплаты, наконец-то, начали расти после десятилетий стагнации, стали предлагать разнообразные выгодные сделки. Несколько дней назад, когда я зашёл в магазин «Эппл» (Apple), сотрудник службы ремонта сказал, что я мог бы купить новый «Айфон» (iPhone) в рассрочку с 0% процентной ставкой. Нулевую процентную ставку предлагают также и автодилеры.
Кроме того, фондовый рынок США вырос настолько сильно потому, что доходность по банковским депозитным сертификатам (CD) выглядит крайне жалко. Когда я был ребёнком в 1970-х, моя мама поместила наши семейные сбережения в банк и получила не только доходность в размере 6%, но ещё и блендер. А сегодня шестимесячные банковские CD приносят лишь треть процентного пункта. И моя мама может больше не рассчитывать на блендер или хотя бы на конфетку от банка в обмен на размещение там своих денег.
Наконец, низкие процентные ставки означают, что американские предприятия имеют возможность получать почти бесплатное финансирование при покупке оборудования. Благодаря низкой стоимости заимствований и новым налоговым вычетам, американская экономика добавила 215 тысяч новых рабочих мест в машиностроении в 2018 году. А иностранные инвесторы понимают, что новое оборудование сделает американские компании более конкурентоспособными.
Да, конечно, учебники настаивают, что вялость мировой экономики сократит американский экспорт. И это верно, особенно в сочетании с новыми пошлинами на американские товары, которые ввёл Китай, и с укреплением доллара, которое повышает стоимость американского экспорта за рубежом.
Однако на долю экспорта приходится лишь 12% американской экономики, и почти треть этого экспорта направляется в Канаду и Мексику, а их экономика находится в нормальном состоянии. Кроме того, многие из наиболее ценных предметов американского экспорта — это объекты «обязательного» пользования (то есть олигополистические товары, которые изготовляют лишь несколько компаний), например, самолёты «Боинг» (Boeing), чипы «Квалкомм» (Qualcomm) или телефоны iPhone компании Apple. Даже замученным французам или затосковавшим немцам без них будет трудно обойтись.
Жизнерадостный настрой американской экономики тревожит политиков в других странах. Они бы предпочли, чтобы США тоже тормозили рядом с ними и были вынуждены выдумывать совместные способы повышения темпов роста глобальной экономики. Вместо этого Трамп скорее негативно, чем позитивно относится к торговым соглашениям, и с радостью кладёт в карман выгоды, которые американская экономика получает от проблем за рубежом.
Разумеется, никто не знает, когда прекратится эта острая торговая политика Трампа. Но пока инфляция остаётся отдалённым призраком, экономика Америки будет наслаждаться столь необычным типом роста.
Тодд Бухгольц занимал пост директора по экономической политике при президенте Джордже Буше-младшем и управляющего директора хедж-фонда «Тайгер» (Tiger). Он награжден премией Аллина Янга Гарвардского университета в области экономики и является автором книг «Новые идеи от мертвых экономистов» и «Цена процветания».
Много всего и разного. Например, левым либералам удалось посадить Николя Саркози. В тюрьму его провожали как...
22-окт-2025
Новости дня / Политика / Видео / Россия / Казань / Общество / Украина / ЖКХ / Мир / США / Происшествия и криминал / Власть / Команды / Европа / Выборы / ДНР и ЛНР / Недвижимость / Спорт / Законы / Экономика / Здоровье / Чемпионат / Военные действия
В Общественной палате РФ предложили увеличить срок учебы в школе до 12 лет взамен существующих 11.«Назрела...
22-окт-2025
Новости дня / Здоровье / Политика / Аналитика / Видео / ДНР и ЛНР / Интервью звёзд / Технологии / Мир / Происшествия и криминал / Европа / Мнения / Военные действия
На двух видео эпизоды юмористических шоу на двух центральных немецких телеканалах.Это наглядный пример «мягкой...
22-окт-2025
Новости дня / Политика / Мир / Видео / Спорт / Большой Кавказ / Бизнес / Технологии / ЖКХ / Украина / СТАТЬИ / Шоу-бизнес / Латинская Америка / Мероприятия / Военные действия
Новости дня / Политика / Общество / Бизнес / ЖКХ / Культура / Спорт / Чемпионат / Статистика / Велоспорт / Технологии / Космос / Здоровье / Происшествия и криминал / Транспорт / Мир / ДНР и ЛНР / Большой Кавказ / США / Латинская Америка / Видео / Фото репортаж
Новости дня / Политика / ЖКХ / ДНР и ЛНР / Украина / Общество / Латинская Америка / Россия / Европа / Мир / Большой Кавказ / Технологии / Здоровье / Происшествия и криминал / Видео / Военные действия / США / Чемпионат / Аналитика / Спорт / Интернет / Транспорт / Армения / Мобильные технологии / Интервью звёзд
Новости дня / Здоровье / Политика / ЖКХ / ДНР и ЛНР / США / Россия / Спорт / Технологии / Мир / Происшествия и криминал / Транспорт / Мобильные технологии / Латинская Америка / Общество / Законы / Белоруссия / Бизнес / Шоу-бизнес / Власть / Большой Кавказ / Экономика / Чемпионат / Армения / Статистика / Видео / Интервью звёзд / Матчи / Интернет / Европа
Новости дня / США / Политика / ДНР и ЛНР / Военные действия / Власть / Латинская Америка / Общество / Белоруссия / Здоровье / Технологии / Статистика / Нижний Новгород
Новости дня / Политика / Видео / Россия / Казань / Общество / Украина / ЖКХ / Мир / США / Происшествия и криминал / Власть / Команды / Европа / Выборы / ДНР и ЛНР / Недвижимость / Спорт / Законы / Экономика / Здоровье / Чемпионат / Военные действия
Рада
0
Много всего и разного. Например, левым либералам удалось посадить Николя Саркози. В тюрьму его провожали как триумфатора. Зато такая мразь, как Макрон, не только не...
Новости дня / Здоровье / Политика / Аналитика / Видео / ДНР и ЛНР / Интервью звёзд / Технологии / Мир / Происшествия и криминал / Европа / Мнения / Военные действия
Эдуард
0
В Общественной палате РФ предложили увеличить срок учебы в школе до 12 лет взамен существующих 11.«Назрела необходимость вводить в школах 12-летнее образование, как...
Новости дня / Политика / Мир / Видео / Спорт / Большой Кавказ / Бизнес / Технологии / ЖКХ / Украина / СТАТЬИ / Шоу-бизнес / Латинская Америка / Мероприятия / Военные действия
Parson
0
На двух видео эпизоды юмористических шоу на двух центральных немецких телеканалах.Это наглядный пример «мягкой пропаганды», где людям внушают, что беспилотники...
Новости дня / США / Украина / Политика / ДНР и ЛНР / Большой Кавказ / Общество
Онисим
0
Ключевой тезис материала Financial Times сводится к тому, что в отношениях между Вашингтоном и Киевом произошёл переломный момент, знаменующий фундаментальный сдвиг в...
Комментарии (0)