СМИ

Внимание президента Дональда Трампа к тому, что он называет "несправедливыми" обменными курсами валют, возможно, указывает на скорое начало новой глобальной битвы, которая может нанести огромный ущерб мировой экономике. Трамп уже два года пы­та­ет­ся раз­ру­шить основы гло­баль­ной тор­го­вой си­сте­мы, ведя мно­го­сто­рон­ние та­риф­ные войны с со­юз­ни­ка­ми и про­тив­ни­ка­ми и жа­лу­ясь на то, что все ис­поль­зу­ют США в соб­ствен­ных ин­те­ре­сах. Со­глас­но новому закону, ко­то­рый может всту­пить в силу уже в сле­ду­ю­щем месяце, США смогут вво­дить ка­ра­тель­ные тарифы для любой страны, ко­то­рая, по их мнению, ма­ни­пу­ли­ру­ет своей ва­лю­той, чтобы сде­лать свою про­дук­цию более кон­ку­рен­то­спо­соб­ной, чем аме­ри­кан­ские товары. Трамп часто кри­ти­ко­вал страны ев­ро­зо­ны (в ос­нов­ном, Гер­ма­нию) за то, что они по­лу­ча­ют выгоду от от­но­си­тель­но слабой валюты, а на про­шлой неделе заявил: "Им это схо­ди­ло с рук в те­че­ние многих лет, как Китаю, так и другим". Как по­ка­зы­ва­ет атака Трампа на пре­зи­ден­та Ев­ро­пей­ско­го цен­тро­бан­ка Марио Драги на про­шлой неделе, неко­гда со­вер­шен­но обыч­ные меры де­неж­но-кре­дит­ной по­ли­ти­ки могут быть ис­поль­зо­ва­ны в ка­че­стве оправ­да­ния для "воз­мез­дия". Эко­но­ми­сты пре­ду­пре­жда­ют, что это может при­ве­сти к раз­ру­ши­тель­ной гло­баль­ной ва­лют­ной войне "все против всех". Если Трамп пойдет по этому пути, ве­ро­ят­но, при под­держ­ке ми­ни­стра тор­гов­ли и сто­рон­ни­ка жест­кой линии Уил­бу­ра Росса, Со­еди­нен­ные Штаты будут уяз­ви­мы для от­вет­ной атаки, когда Фе­де­раль­ная Ре­зерв­ная Си­сте­ма в ко­неч­ном итоге снизит ба­зо­вую про­цент­ную ставку по тре­бо­ва­нию Трампа. Цен­траль­ные банки ис­поль­зу­ют сни­же­ние про­цент­ных ставок, чтобы под­стег­нуть вялую эко­но­ми­ку, и ослаб­ля­ют валюты с целью уве­ли­че­ния экс­пор­та, ко­то­рый затем сти­му­ли­ру­ет эко­но­ми­че­ский рост. Марк Собель, ко­то­рый в те­че­ние многих лет служил в каз­на­чей­стве при рес­пуб­ли­кан­ской и де­мо­кра­ти­че­ской ад­ми­ни­стра­ци­ях, сказал, что у него есть "се­рьез­ные со­мне­ния" по поводу нового плана. Он на­пра­вил в Ми­ни­стер­ство тор­гов­ли свои ре­ко­мен­да­ции, в ко­то­рых утвер­жда­ет, что из­ме­не­ние правил "в корне невер­но . и может ока­зать­ся контр­про­дук­тив­ным и на­вре­дить эко­но­ми­ке США." На про­тя­же­нии многих лет как Де­мо­кра­ты, так и Рес­пуб­ли­кан­цы меч­та­ли на­ка­зы­вать страны, ко­то­рые ма­ни­пу­ли­ру­ют своим об­мен­ным курсом для по­лу­че­ния кон­ку­рент­ных пре­иму­ществ в гло­баль­ной тор­го­вой си­сте­ме. Но эти на­ме­ре­ния - в ос­нов­ном, на­прав­лен­ные против Китая, - всегда встре­ча­ли со­про­тив­ле­ние и, в ко­неч­ном итоге, не ре­а­ли­зо­вы­ва­лись, потому что яв­ля­лись на­ру­ше­ни­ем правил ми­ро­вой тор­гов­ли. По иронии судьбы, именно Китай не пы­тал­ся ма­ни­пу­ли­ро­вать рын­ка­ми в по­след­ние годы, за ис­клю­че­ни­ем удер­жа­ния юаня от па­де­ния. Ки­тай­ская валюта, на­о­бо­рот, вы­рос­ла в цене после фи­нан­со­во­го кри­зи­са. Каз­на­чей­ство США два раза в год вы­пус­ка­ет доклад, в ко­то­ром тща­тель­но ана­ли­зи­ру­ют­ся воз­мож­ные ва­лют­ные ма­ни­пу­ля­ции. Но с се­ре­ди­ны 1990-х годов де­пар­та­мент ни разу не на­зы­вал кон­крет­ную страну в ка­че­стве ма­ни­пу­ля­то­ра, даже в те годы, когда Китай очень ак­тив­но под­дер­жи­вал слабый юань. Ми­ни­стер­ство тор­гов­ли пы­та­ет­ся вы­рвать у Каз­на­чей­ства кон­тро­ли­ру­ю­щие функ­ции в этой сфере, пред­ло­жив при­рав­нять ва­лют­ные ма­ни­пу­ля­ции к ино­стран­ным пра­ви­тель­ствен­ным суб­си­ди­ям, ко­то­рые на­но­сят ущерб аме­ри­кан­ским про­из­во­ди­те­лям. В случае одоб­ре­ния из­ме­не­ний могут быть вве­де­ны тарифы для ком­пен­са­ции более сла­бо­го об­мен­но­го курса по от­но­ше­нию к дол­ла­ру США. За­ме­ча­ния и пред­ло­же­ния об­ще­ствен­но­сти при­ни­ма­ют­ся до 27 июня. Мин­торг в на­сто­я­щее время за­яв­ля­ет, что как и Каз­на­чей­ство, будет счи­тать валюту недо­оце­нен­ной, "если у нас нет веских ос­но­ва­ний по­ла­гать иначе". Но многие эко­но­ми­сты счи­та­ют, что у Ми­ни­стер­ства тор­гов­ли просто нет тех­ни­че­ских знаний для такой оценки. Этот план "предо­ста­вил бы Ми­ни­стер­ству тор­гов­ли чрез­мер­ную сво­бо­ду дей­ствий", - счи­та­ет Собел. В те­че­ние многих лет Ин­сти­тут меж­ду­на­род­ной эко­но­ми­ки Пет­ро­ся­наПе­тер­со­на вы­пус­кал доклад с оцен­ка­ми об­мен­ных курсов, но в итоге пре­кра­тил это за­ня­тие, "потому что они были со­вер­шен­но про­из­воль­ны­ми", - при­знал­ся недав­но жур­на­ли­стам его ру­ко­во­ди­тель Адам Позен. "Китай должен был по­не­сти на­ка­за­ние в начале-се­ре­дине 2000-х годов за мас­со­вые ма­ни­пу­ля­ции ва­лю­той", - сси­та­ет Позен, но делать это сейчас - "до­воль­но близко к аб­сур­ду." Источник